I prezzi dei materiali siliconici continuano a scendere. Può l'industria fotovoltaica 'afferrare' una molla?

Nel mercato fotovoltaico di marzo il freddo non si è ancora dissipato e il settore attende ancora una vera primavera.

Il 19 marzo, la Silicon Industry Branch ha pubblicato il prezzo dei materiali in silicio, dimostrando che i prezzi dei materiali rivestiti di tipo N e dei materiali densi hanno continuato a diminuire, con cali settimanali che hanno raggiunto rispettivamente il 4,42% e il 6,12% . Tra questi, il prezzo di transazione più basso del materiale denso di tipo N ha raggiunto 39.000 yuan per tonnellata , toccando un minimo recente. Nello specifico, il prezzo medio di transazione dei materiali rigenerati di tipo N è stato di 43.200 yuan per tonnellata, mentre il prezzo medio di transazione del silicio granulare di tipo N è rimasto a 44.000 yuan per tonnellata.

Anche il segmento dei wafer di silicio è sotto pressione. Secondo i dati del Shanghai Metals Market del 24 marzo, il prezzo dei wafer di silicio 18X varia da 0,98 a 1,00 yuan per pezzo , quello dei wafer di silicio 210RN è compreso tra 1,05 e 1,13 yuan per pezzo e quello dei wafer di silicio 210N è compreso tra 1,25 e 1,33 yuan per pezzo . I prezzi di vendita di alcuni prodotti sono scesi al di sotto della linea del costo in contanti.

Quando il prezzo del silicio scenderà di nuovo bruscamente e i collegamenti a monte e a valle saranno costantemente sotto pressione, l'industria fotovoltaica dovrà affrontare una nuova serie di test più severi in una situazione simile?

Perché i clienti a valle non hanno venduto tutto nonostante il continuo calo dei costi?

Recentemente, il prezzo del materiale silicico ha continuato a diminuire e anche il prezzo dell'argento ha cambiato la sua posizione elevata ed è entrato in un canale discendente. Inoltre, a causa dell’escalation dei conflitti militari in Medio Oriente, i prezzi globali dell’energia sono aumentati notevolmente. Dal punto di vista dei costi e della domanda di sostituzione, questo sembra essere il periodo finestra in cui le imprese fotovoltaiche possono sperimentare un boom del mercato, ma la realtà non è andata come previsto.

La ragione di ciò dovrebbe essere attribuita in primo luogo ai livelli persistentemente elevati delle scorte nel settore . La sovraccapacità accumulata a seguito dell'espansione disordinata degli ultimi due anni è ancora in fase di digestione. Secondo l'analisi della Silicon Industry Branch, attualmente ci sono 10 imprese nazionali di polisilicio in produzione . Il tasso operativo medio del settore è sceso al 35,5% , con un calo di 6,5 punti percentuali su base annua.

Sebbene il lato dell’offerta sia stato passivamente contratto, a fronte dell’elevata pressione sulle scorte, l’effetto di sostegno dei tagli alla produzione sui prezzi è stato ancora significativamente indebolito. Le imprese a monte si trovano generalmente a confrontarsi con una situazione di stallo scomoda: non operano e il deprezzamento delle attrezzature e i costi del personale vengono costantemente persi. Tuttavia, avviare la produzione significa incorrere in perdite. Inoltre, in un mercato in cui l’offerta supera la domanda, per conquistare quote di mercato, la vendita a prezzi bassi e volumi elevati sembra essere al momento l’unica via d’uscita.

Quando la situazione dal lato dell’offerta si trasmette al lato della domanda, la situazione non è altrettanto ottimistica. I segmenti downstream delle celle e dei moduli solari sono stati colpiti dalla debole domanda di installazioni terminali e l'intenzione di acquisto è rimasta bassa. La maggior parte delle imprese si concentra principalmente sul rifornimento delle scorte per i bisogni essenziali. Il mercato dei wafer di silicio ha registrato transazioni lente e un lento consumo di scorte.

Nel mercato interno, quest'anno i progressi dei progetti di grandi centrali fotovoltaiche montate a terra sono generalmente rimasti indietro. Il ritardo nell’emissione degli indicatori di connessione alla rete, l’estensione del processo di approvazione dei fondi e il frequente verificarsi di problemi di conformità dei terreni hanno portato al rinvio forzato di un gran numero di progetti. Il ritmo operativo di alcune imprese della catena industriale rimane a un livello basso.

Anche il mercato estero non è riuscito a fornire un supporto efficace. Dal punto di vista dei dati sulle esportazioni, rispetto allo stesso periodo del 2025, la scala delle esportazioni di materiali in silicio, wafer di silicio e batterie nei primi due mesi di quest’anno non è cambiata molto, con il valore medio delle esportazioni mensili rimasto sostanzialmente invariato o parzialmente in calo. Nel segmento dei componenti, il valore delle esportazioni nei mesi di gennaio e febbraio è stato rispettivamente di 11,212 miliardi di yuan e 11,268 miliardi di yuan , e il volume delle esportazioni è stato rispettivamente di 37,9275 milioni e 34,1501 milioni , entrambi con un calo significativo.

Da un lato, le scorte accumulate nel mercato europeo nella fase iniziale non sono state completamente digerite e gli importatori hanno una scarsa volontà di ricostituire le proprie scorte. D'altra parte, nel canale del continuo calo dei prezzi, anche il mercato fotovoltaico ha mostrato una mentalità di ' acquistare quando i prezzi salgono ma non quando scendono '. Gli acquirenti esteri tendono a trattenere i propri contanti e ad aspettare e vedere, aspettando uno spazio contrattuale più favorevole.

Sia la domanda interna che quella internazionale sono lente, il che rende difficile per i fornitori a monte aumentare gli appalti ingenti anche se abbassano i prezzi. Di conseguenza, più il prezzo del materiale siliconico scende, più il mercato aspetta e vede. Quanto più il mercato attende e vede, tanto più scende il prezzo del materiale siliconico. La parte a monte dell'industria fotovoltaica è intrappolata in un ciclo indissolubile.

Con l’avvicinarsi della finestra di rimborso fiscale, i materiali in silicio potranno smettere di cadere?

Secondo le ultime previsioni di InfoLink, con l'avvicinarsi di marzo le aspettative di programmazione della produzione per tutti gli anelli della catena industriale del fotovoltaico sono in generale in aumento. Per quanto riguarda il materiale siliconico, si prevede che la produzione di marzo aumenterà leggermente di circa il 12% rispetto a febbraio. La produzione totale è stimata in 97.300 tonnellate, di cui il contributo interno è di circa 90.300 tonnellate.

Nel settore dei wafer di silicio, la produzione prevista per marzo dovrebbe aumentare in modo significativo fino a circa 51 GW . Particolarmente notevole è la ripresa nel segmento dei componenti. Si prevede che il programma di produzione per marzo sarà compreso tra 44 e 45 GW, con un aumento mese su mese compreso tra il 28% e il 29% circa. Tra questi, i programmi di produzione nazionale sono saliti da 32 a 33 GW.

La forza trainante più diretta dietro questo ciclo di produzione rialzista è il prossimo 1 aprile. All'inizio di quest'anno lo Stato ha annunciato che a partire dal 1° aprile saranno completamente aboliti gli sconti all'esportazione per i prodotti fotovoltaici. Per le imprese fotovoltaiche spedire la merce nell'ultimo periodo finestra è diventato un compito urgente.

Tuttavia, questo aumento a breve termine della programmazione della produzione è più uno sforzo autonomo da parte delle imprese di cogliere la finestra politica piuttosto che un aumento sostanziale degli ordini terminali . La domanda non ha tenuto il passo. L’adeguamento del ritmo di produzione può davvero fermare il declino e stabilizzare il mercato dei materiali in silicio? Temo che sia molto difficile.

Un altro fattore che non può essere ignorato è che un modello speciale di produzione a contratto si sta silenziosamente diffondendo dal basso verso l’alto nella catena industriale. Il modello tradizionale di produzione a contratto di solito prevede che le fabbriche di componenti forniscano materie prime e incarichino imprese di batterie o wafer di silicio per lavorarle, con queste ultime che guadagnano commissioni di lavorazione. Al contrario, la produzione a contratto inverso attualmente popolare è completamente diversa. Il produttore a contratto acquista in proprio le materie prime per completare la produzione e poi vende i prodotti finiti a fabbriche di componenti o fabbriche di celle. Questo modello significa che i rischi di fluttuazione dei prezzi delle materie prime e di scorte eccessive vengono completamente trasferiti ai produttori a contratto.

Prendiamo ad esempio una determinata impresa di componenti. Può esternalizzare l’inventario del materiale di silicio in suo possesso per trasformarlo in wafer di silicio, per poi consumarlo ulteriormente attraverso la propria capacità di produzione di celle solari e infine realizzare componenti per la vendita esterna. In questo modo non solo è stato trasferito l'inventario, ma sono state completamente evitate anche le perdite dovute al calo dei prezzi.

C'è anche una certa azienda di componenti che vende i suoi wafer di silicio ai produttori di celle solari, incaricando loro di produrre celle solari per loro conto, e poi li riacquista. In questo modo, le aziende produttrici di componenti non solo riducono l'occupazione del flusso di cassa, ma non devono nemmeno sopportare il rischio di deprezzamento delle scorte causato dal calo dei prezzi dei wafer di silicio.

Per quanto riguarda le imprese che sono disposte ad accettare ordini OEM, ciò avviene principalmente per impotenza dietro le quinte. Durante la crisi del settore, avere ordini significa che la linea di produzione può funzionare, con ricavi e fatturato, e solo allora si può avere un conto sui libri contabili. Anche se il profitto è magro o sottile come un pezzo di carta, è comunque molto meglio della situazione di arresto della produzione. Questo modello, in una certa misura, nasconde la reale contraddizione tra domanda e offerta e priva anche le imprese del senso di urgenza di tagliare volontariamente la produzione.

In terzo luogo, la lotta alla concorrenza interna è un argomento ben dibattuto, ma la sua effettiva attuazione ha ancora molta strada da fare

Recentemente, la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma ha pubblicato il 'Rapporto sull'attuazione del Piano nazionale di sviluppo economico e sociale 2025 e la bozza del Piano nazionale di sviluppo economico e sociale 2026', affermando chiaramente che gli sforzi dovrebbero essere intensificati per correggere la concorrenza disordinata e irrazionale in settori chiave come l'energia fotovoltaica , rafforzare la supervisione e la gestione della qualità dei prodotti e promuovere il recupero dei prezzi di prodotti come il polisilicio e i wafer di silicio. Questa è l'ennesima dichiarazione dei dipartimenti competenti contro la 'concorrenza interna' nel settore fotovoltaico a partire dall'anno scorso.

Il segnale politico è stato nuovamente chiarito, ma la reazione del mercato è stata relativamente calma. Guardando indietro all’anno passato, dagli incontri di autodisciplina sui tagli alla produzione organizzati dalle associazioni industriali all’iniziativa congiunta delle principali imprese per controllare la capacità produttiva, e poi ai ripetuti orientamenti dei dipartimenti competenti, l’appello alla “anti-involuzione” non è mai cessato. Tuttavia, dopo ogni giro di annunci, la situazione ideale è che il prezzo si stabilizzi brevemente e poi continui a scendere. E anche questo sembra aver creato una sorta di inerzia: più si grida di fermare il declino, più è difficile fermarlo.

Perché la campagna 'anti-involuzione' è sempre tutta chiacchiere e niente fatti? La causa principale risiede nel fatto che le contraddizioni strutturali all’interno del settore devono ancora essere risolte. Negli ultimi anni l’eccessivo afflusso di capitali ha portato ad un enorme eccesso di capacità. Anche se le imprese leader assumono l’iniziativa di ridurre la produzione, le imprese di secondo e terzo livello scelgono comunque di stringere i denti e produrre per mantenere il flusso di cassa e la quota di mercato. La contrazione dal lato dell’offerta difficilmente può creare una sinergia. Nessuno è disposto a ritirarsi per primo, temendo di abbandonare il mercato.

Ciò che è ancora più cruciale è che oggigiorno il focus della competizione di mercato non è più quanti profitti si possono ottenere, ma piuttosto chi può durare più a lungo. Quando il prezzo scende al di sotto del costo in contanti, le imprese scelgono comunque di operare. Questa non è una decisione aziendale razionale, ma è guidata da molteplici fattori come la pressione sui flussi di cassa, il rinnovo del credito bancario e la valutazione dell’occupazione del governo locale. Fermare la produzione significa perdere tutto, mentre persistere nella produzione ha almeno ancora la possibilità di ribaltare la situazione. Questo tipo di gioco del dilemma del prigioniero fa sembrare estremamente fragile qualsiasi autodisciplina unilaterale.

L’intervento a livello politico ha senza dubbio iniettato una forte dose di fiducia nel settore. Ma per raggiungere davvero la stabilizzazione e la ripresa dei prezzi, ciò che serve non sono solo istruzioni amministrative, ma anche una sostanziale ricostruzione del rapporto tra domanda e offerta. Solo quando si accelererà l’eliminazione della capacità produttiva arretrata, si rafforzerà ulteriormente la concentrazione del settore e le imprese passeranno dalla competizione sui prezzi alla competizione sulla tecnologia e sulla qualità, l’industria fotovoltaica potrà davvero uscire dal circolo vizioso in cui più lavorano duramente, più perdite subiscono.