Los precios de los materiales de silicio siguen cayendo. ¿Puede la industria fotovoltaica 'agarrar' un resorte?

En el mercado fotovoltaico de marzo, el frío aún no se ha disipado y la industria sigue esperando una verdadera primavera.

El 19 de marzo, la Subdivisión de la Industria del Silicio publicó el precio de los materiales de silicio, lo que muestra que los precios de los materiales refedados de tipo N y los materiales densos continuaron cayendo, con caídas semanales que alcanzaron el 4,42% y el 6,12% respectivamente. Entre ellos, el precio de transacción más bajo del material denso tipo N alcanzó los 39.000 yuanes por tonelada , alcanzando un mínimo reciente. Específicamente, el precio de transacción promedio de los materiales refrescados de tipo N fue de 43.200 yuanes por tonelada, mientras que el precio de transacción promedio del silicio granular de tipo N se mantuvo en 44.000 yuanes por tonelada.

El segmento de oblea de silicio también está bajo presión. Según los datos del Mercado de Metales de Shanghai del 24 de marzo, el precio de las obleas de silicio 18X oscila entre 0,98 y 1,00 yuanes por pieza , el de las obleas de silicio 210RN está entre 1,05 y 1,13 yuanes por pieza , y el de las obleas de silicio 210N está dentro del rango de 1,25 a 1,33 yuanes por pieza . Los precios de venta de algunos productos han caído por debajo de la línea de costos en efectivo.

Cuando el precio del material de silicio vuelva a caer bruscamente y los enlaces ascendentes y descendentes estén bajo presión continua, ¿se enfrentará la industria fotovoltaica a una nueva ronda de pruebas más severas en tal situación?

¿Por qué los clientes intermedios no han vendido sus productos a pesar de la continua caída de los costes?

Recientemente, el precio del material de silicio ha seguido bajando y el precio de la plata también ha cambiado su posición elevada y ha entrado en un canal descendente. Además, debido a la escalada de los conflictos militares en Oriente Medio, los precios mundiales de la energía han aumentado considerablemente. Desde la perspectiva del costo y la demanda de sustitución, este parece ser el período ventana para que las empresas fotovoltaicas experimenten un auge del mercado, pero la realidad no se ha desarrollado como se esperaba.

La razón detrás de esto debería atribuirse en primer lugar a los niveles persistentemente altos de inventario en la industria . El exceso de capacidad acumulado tras la expansión desordenada de los últimos dos años todavía se está asimilando hasta el día de hoy. Según el análisis de la Subdivisión de la Industria del Silicio, actualmente hay 10 empresas nacionales de polisilicio en producción . La tasa operativa promedio de la industria ha caído al 35,5% , una disminución interanual de 6,5 puntos porcentuales.

Aunque la oferta se ha contraído pasivamente, ante la elevada presión de los inventarios, el efecto de apoyo de los recortes de producción sobre los precios todavía se ha debilitado significativamente. Las empresas upstream generalmente se enfrentan a un incómodo punto muerto: no están operativas y la depreciación de los equipos y los costos de personal se pierden constantemente. Sin embargo, iniciar la producción significa incurrir en pérdidas. Además, en un mercado donde la oferta supera la demanda, para capturar cuota de mercado, vender a precios bajos y grandes volúmenes parece ser la única salida en este momento.

Cuando la situación del lado de la oferta se transmite al lado de la demanda, la situación tampoco es optimista. Los segmentos downstream de células y módulos solares se han visto afectados por la débil demanda de instalaciones terminales y la intención de compra se ha mantenido baja. La mayoría de las empresas se centran principalmente en reponer inventarios para necesidades esenciales. El mercado de obleas de silicio ha experimentado transacciones lentas y un consumo de inventario lento.

En el mercado interno, el progreso de los proyectos de centrales fotovoltaicas terrestres a gran escala en general se ha quedado atrás este año. El retraso en la emisión de indicadores de conexión a la red, la extensión del proceso de aprobación de fondos y la frecuente aparición de problemas de cumplimiento de tierras han llevado al aplazamiento forzoso de un gran número de proyectos. El ritmo de funcionamiento de algunas empresas de la cadena industrial se mantiene en un nivel bajo.

El mercado exterior tampoco ha podido ofrecer un apoyo eficaz. Desde la perspectiva de los datos de exportación, en comparación con el mismo período de 2025, la escala de exportación de materiales de silicio, obleas de silicio y baterías en los primeros dos meses de este año no ha cambiado mucho, y el valor promedio mensual de exportación se mantiene básicamente igual o disminuye parcialmente. En el segmento de componentes, el valor de las exportaciones en enero y febrero fue de 11.212 millones de yuanes y 11.268 millones de yuanes respectivamente, y el volumen de las exportaciones fue de 37.9275 millones y 34.1501 millones de yuanes respectivamente, mostrando ambos una disminución significativa.

Por un lado, el inventario acumulado en el mercado europeo en la etapa inicial no se ha digerido completamente y los importadores tienen poca voluntad de reponer sus existencias. Por otro lado, en el canal de continua caída de precios, el mercado fotovoltaico también ha mostrado una mentalidad de ' comprar cuando los precios suben pero no cuando bajan '. Los compradores extranjeros tienden a conservar su efectivo y esperar y ver, esperando un espacio de negociación más favorable.

Tanto la demanda nacional como la internacional son débiles, lo que dificulta que los proveedores upstream impulsen adquisiciones sustanciales incluso si bajan sus precios. Como resultado, cuanto más cae el precio del material de silicio, más espera y observa el mercado. Cuanto más espera el mercado, más cae el precio del material de silicio. El upstream de la industria fotovoltaica está atrapado en un ciclo inquebrantable.

A medida que se acerca la ventana de devolución de impuestos, ¿podrán dejar de caer los materiales de silicio?

Según el último pronóstico de InfoLink, a medida que se acerca marzo, las expectativas de programación de producción para todos los eslabones de la cadena de la industria fotovoltaica están en general en aumento. En términos de material de silicio, se espera que la producción de marzo aumente ligeramente en aproximadamente un 12% en comparación con febrero. La producción total se estima en 97.300 toneladas, de las cuales la contribución interna es de unas 90.300 toneladas.

En el sector de las obleas de silicio, se espera que la producción prevista en marzo aumente significativamente hasta aproximadamente 51 GW . Destaca especialmente la recuperación en el segmento de componentes. Se espera que el cronograma de producción para marzo esté entre 44 y 45GW, lo que representa un aumento intermensual de aproximadamente entre 28% y 29%. Entre ellos, los programas de producción nacional han aumentado de 32 a 33 GW..

La fuerza impulsora más directa detrás de esta ronda de producción alcista es el próximo 1 de abril. A principios de este año, el Estado emitió un anuncio en el que afirmaba que, a partir del 1 de abril, se eliminarían por completo los descuentos a la exportación de productos fotovoltaicos. Para las empresas fotovoltaicas, se ha convertido en una tarea urgente enviar los productos en el último período de ventana.

Sin embargo, este aumento a corto plazo en la programación de la producción es más un esfuerzo autoimpulsado por las empresas para aprovechar la ventana de políticas que un aumento sustancial en los pedidos terminales . La demanda no ha seguido el ritmo. ¿Puede realmente el ajuste del ritmo de producción detener la caída y estabilizar el mercado de materiales de silicio? Me temo que es muy difícil.

Otro factor que no se puede ignorar es que un modelo especial de fabricación por contrato se está extendiendo silenciosamente desde abajo hacia arriba en la cadena industrial. El modelo tradicional de fabricación por contrato suele implicar que las fábricas de componentes proporcionen materias primas y confíen a empresas de baterías o obleas de silicio su procesamiento, y estas últimas ganan tarifas de procesamiento. Por el contrario, la actualmente popular fabricación por contrato inverso es completamente diferente. El fabricante contratado compra materias primas por su cuenta para completar la producción y luego vende los productos terminados a fábricas de componentes o de células. Este modelo significa que los riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas y exceso de inventario se transfieren completamente a los fabricantes contratados.

Tomemos como ejemplo una determinada empresa componente. Puede subcontratar el inventario de material de silicio que tiene en sus manos para procesarlo en obleas de silicio y luego consumirlo aún más a través de su propia capacidad de producción de células solares y, finalmente, fabricar componentes para ventas externas. De esta manera, no solo se transfirió el inventario, sino que también se evitaron por completo las pérdidas por caída de precios causadas por la caída de precios.

También existe una determinada empresa de componentes que vende sus obleas de silicio a fabricantes de células solares, les confía la producción de células solares en su nombre y luego las recompra. De esta manera, las empresas componentes no sólo reducen la ocupación del flujo de caja sino que tampoco necesitan asumir el riesgo de depreciación de inventarios causada por la caída de los precios de las obleas de silicio.

En cuanto a aquellas empresas que están dispuestas a aceptar pedidos de OEM, es principalmente por impotencia entre bastidores. Durante la crisis de la industria, tener pedidos significa que la línea de producción puede funcionar, con ingresos y facturación, y sólo entonces puede haber una cuenta en los libros. Incluso si las ganancias son escasas o tan escasas como una hoja de papel, sigue siendo mucho mejor que la situación de detener la producción. Este modelo, hasta cierto punto, oculta la contradicción real entre oferta y demanda y también priva a las empresas del sentido de urgencia de recortar voluntariamente la producción.

En tercer lugar, la lucha contra la competencia interna es un tema muy debatido, pero su implementación real todavía tiene un largo camino por recorrer.

Recientemente, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma publicó el 'Informe sobre la implementación del Plan Nacional de Desarrollo Económico y Social 2025 y el Borrador del Plan Nacional de Desarrollo Económico y Social 2026', indicando claramente que se deben intensificar los esfuerzos para rectificar la competencia desordenada e irracional en áreas clave como la energía fotovoltaica , fortalecer la supervisión y gestión de la calidad de los productos y promover la recuperación de los precios de productos como el polisilicio y las obleas de silicio. Esta es otra declaración de los departamentos pertinentes contra la 'competencia interna' en la industria fotovoltaica desde el año pasado.

La señal política se ha vuelto a aclarar, pero la reacción del mercado ha sido relativamente tranquila. Mirando retrospectivamente el año pasado, desde las reuniones de autodisciplina sobre recortes de producción organizadas por asociaciones industriales hasta la iniciativa conjunta de empresas líderes para controlar la capacidad de producción, y luego las repetidas orientaciones de los departamentos pertinentes, el llamado a la 'contrainvolución' nunca ha cesado. Sin embargo, después de cada ronda de anuncios, la situación más ideal es que el precio se estabilice brevemente y luego continúe bajando. Y esto también parece haber formado una especie de inercia: cuanto más se grita para detener el declive, más difícil es detenerlo.

¿Por qué la campaña 'anti-involución' es siempre sólo palabras y nada de acción? La causa fundamental radica en el hecho de que las contradicciones estructurales dentro de la industria aún no se han resuelto. En los últimos años, la entrada excesiva de capital ha provocado un enorme volumen de exceso de capacidad. Incluso si las empresas líderes toman la iniciativa en la reducción de la producción, las empresas de segundo y tercer nivel todavía optan por apretar los dientes y producir para mantener el flujo de caja y la participación de mercado. La contracción por el lado de la oferta hace difícil formar una sinergia. Nadie está dispuesto a ser el primero en retirarse por temor a abandonar el mercado.

Lo que es más crucial es que el foco de la competencia en el mercado hoy en día ya no es cuánto beneficio se puede obtener, sino quién puede durar más. Cuando el precio cae por debajo del costo en efectivo, las empresas aún optan por operar. Esta no es una decisión comercial racional, sino que está impulsada por múltiples factores, como la presión del flujo de caja, la renovación del crédito bancario y la evaluación del empleo del gobierno local. Detener la producción significa perderlo todo, mientras que persistir en la producción al menos todavía tiene la posibilidad de cambiar la situación. Este tipo de juego del dilema del prisionero hace que cualquier autodisciplina unilateral parezca extremadamente frágil.

Sin duda, la intervención a nivel político ha inyectado una fuerte dosis de confianza en la industria. Pero para lograr verdaderamente la estabilización y recuperación de los precios lo que se necesita no son sólo instrucciones administrativas, sino también una reconstrucción sustantiva de la relación de oferta y demanda. Sólo cuando se acelere la eliminación de la capacidad de producción atrasada, se aumente aún más la concentración de la industria y las empresas pasen de competir en precios a competir en tecnología y calidad, podrá la industria fotovoltaica realmente salir del círculo vicioso de que cuanto más trabajan, más pérdidas sufren.